Asset Allocation: Musterportfolios für jede Risikoklasse
Defensiv 40/60, Ausgewogen 60/40, Offensiv 80/20: Aufteilung, Schwankung und Rebalancing erklärt

1. Was ist Asset Allocation und warum ist sie so wichtig?

Asset Allocation (Vermögensaufteilung) beschreibt, in welchem Verhältnis Sie Ihr Geld auf Anlageklassen verteilen: Aktien (Chancen und Schwankung), Anleihen und Festgeld (geringere Schwankung, geringere Ertragserwartung) sowie Liquidität (Tagesgeld als Reserve). Die Aufteilung gilt für Ihr gesamtes Vermögen, nicht für einzelne Produkte.

Wissenschaftlicher Hintergrund: Harry Markowitz zeigte 1952 in „Portfolio Selection“ (The Journal of Finance), dass es nicht nur auf einzelne Anlagen ankommt, sondern auf ihr Zusammenspiel. Wer Anlagen mischt, die sich nicht gleichförmig entwickeln, kann das Schwankungsrisiko senken. Die Grundlagen finden Sie in unserer Investment-Strategie.

Für wen ist das relevant? Für jeden, der mehr als nur ein Sparbuch besitzt: ob Einsteiger mit einem ETF-Sparplan oder Anleger mit größerem Vermögen. Die Aufteilung ist keine Einmal-Entscheidung, sondern wird bei Lebensänderungen überprüft.

3. Musterportfolios im Vergleich

Die Tabelle zeigt die Struktur der drei Modelle. Es handelt sich um Beispielaufteilungen zur Veranschaulichung, nicht um eine persönliche Empfehlung:

Eigene Beispielaufteilungen; Mindestdauern sind Faustregeln, keine Garantie. Kein Anlagevorschlag, keine Anlageberatung. Stand: 11.11.2026.

4. Wie finden Sie die passende Risikoklasse?

Zwei Dinge entscheiden: Risikotragfähigkeit (wie viel Verlust verkraftet Ihre finanzielle Situation?) und Risikobereitschaft (wie viel Verlust halten Sie emotional aus, ohne in der Krise zu verkaufen?). Maßgeblich ist der niedrigere der beiden Werte.

Zeithorizont: Je früher Sie das Geld brauchen, desto weniger Aktien eignen sich dafür. Geld, das in wenigen Jahren fest eingeplant ist, gehört eher auf Tages- oder Festgeld, siehe Festgeld und Tagesgeld.

Reserve zuerst: Bevor Sie eine Aufteilung festlegen, sollte ein Notgroschen vorhanden sein, damit Sie in Schwächephasen nicht verkaufen müssen.

Das Gespräch zählt: Ein Fragebogen ersetzt kein Gespräch. In der Beratung besprechen wir, wie Sie in früheren Marktphasen reagiert haben, denn das sagt mehr als jede Selbsteinschätzung.

5. Rebalancing: Rechenbeispiel für das Portfolio 60/40

Vereinfachtes Zahlenbeispiel zur Veranschaulichung, keine Prognose und kein realer Kundenfall. Annahme: 10.000 € Startwert im Verhältnis 60/40; im Folgejahr steigen die Aktien um 20 %, der Anleiheteil bleibt unverändert.

Eigene Modellrechnung zur Veranschaulichung, ohne Kosten und Steuern. Die Werte sind gerundet und kein Angebot.

So rebalancieren Sie in der Praxis

Warum? Ohne Rebalancing wandert ein Portfolio mit der Zeit in eine riskantere Aufteilung, als Sie ursprünglich gewählt haben. Das Beispiel zeigt: Nach nur einem guten Aktienjahr ist aus 60/40 bereits rund 64/36 geworden.

Methode 1: Neue Sparraten lenken. Wer regelmäßig spart, steckt neues Geld in den untergewichteten Teil. Das kommt ohne Verkäufe aus und verursacht keine Steuer.

Methode 2: Zeitplan. Einmal pro Jahr prüfen und bei Abweichung anpassen.

Methode 3: Schwellenwert. Anpassen, wenn ein Anteil um mehr als einen festgelegten Wert (zum Beispiel fünf Prozentpunkte) von der Vorgabe abweicht.

Steuern beachten: Beim Verkauf von Fondsanteilen im Depot können Gewinne der Abgeltungsteuer unterliegen; bei Aktienfonds greift eine Teilfreistellung von 30 % (§ 20 InvStG). Wie sich Depot und Versicherungsmantel hier unterscheiden, erklärt der Vergleich Fondspolice vs. Fondsdepot.

7. Typische Fehler bei der Vermögensaufteilung

• Zu hoher Aktienanteil: Die Aufteilung wird in guten Zeiten gewählt, hält aber im Kursrückgang nicht stand und führt zu Verkäufen zum falschen Zeitpunkt.
• Klumpenrisiko: Alles auf wenige Werte, ein Land oder eine Branche. Eine breite Streuung senkt dieses Risiko.
• Rebalancing vergessen: Das Portfolio driftet unbemerkt in eine riskantere Aufteilung.
• Keine Reserve: Ohne Notgroschen müssen Anlagen im ungünstigen Moment verkauft werden.
• Kosten ignorieren: Laufende Kosten wirken Jahr für Jahr. Sie sollten bei jedem Baustein bekannt sein.
• Lebensphase nicht anpassen: Mit sinkendem Zeithorizont sollte der Aktienanteil überdacht werden.

Quellen, Aktualität und redaktionelle Transparenz

Stand: 11. November 2026. Dieser Ratgeber wurde KI-gestützt erstellt. Die genannten Personen sind Ansprechpartner; eine persönliche Autorenschaft oder bereits erfolgte fachliche Freigabe dieses Textes wird damit nicht behauptet. Der Beitrag ist eine allgemeine Information, keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die Zukunft; Kapitalanlagen können an Wert verlieren.

Quellen: Harry Markowitz: „Portfolio Selection“, The Journal of Finance, Vol. 7, No. 1 (1952), S. 77–91. § 20 InvStG – Teilfreistellung (gesetze-im-internet.de). Rechenbeispiele sind eigene vereinfachte Modellrechnungen.

Vermittlerstatus: finanzgewissen berät als anbieterübergreifender Finanzanlagenvermittler nach § 34f GewO. Weitere Informationen zur Vergütung: Honorarberatung ohne Provisionen.

Ihre Ansprechpartner bei finanzgewissen

Wir ordnen ein, welche Aufteilung zu Ihren Zielen passt, anbieterübergreifend und ohne Verkaufsdruck.

Dennis Becker Geschäftsführung & Altersvorsorge

Seit über zwei Jahrzehnten in der Branche, Schwerpunkt private Altersvorsorge.

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Stefan Mielczarek Abteilungsleiter Schaden

Leitet die Schadenabteilung bei finanzgewissen und kennt die Praxis rund um Risiken und Absicherung.

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Häufige Fragen zu Asset Allocation und Musterportfolios